Gaming Inspection and Coordination Bureau Макао опубликовало официальные данные по валовой выручке (GGR) игорного сектора за первый квартал 2025 года. Общая сумма составила $71,6 млрд, с ростом на 0,6% по сравнению с первым кварталом 2024 года.
Массовый сегмент становится новым «золотым стандартом»
Основную нагрузку по доходу взял на себя массмаркет-сегмент, который продемонстрировал устойчивость даже на фоне глобальной нестабильности. Сектор охватывает:
регулярных туристов;
посетителей без крупных ставок;
игроков, вовлеченных в «лайфстайл-гемблинг».
Выручка массового сегмента составила $54 млрд с долей в общей выручке на уровне 74,9% и приростом на 10,9% относительно первого квартала 2019 года. Это говорит о том, что структурная переориентация рынка завершилась — Макао отказывается от зависимости от VIP-сектора и делает ставку на широкий поток посетителей.
VIP-сегмент формально растет, но остается в затяжной стагнации
Премиум-сегмент, который в 2019 году обеспечивал почти половину всех доходов, сегодня лишь тянет средние показатели вниз. VIP-сегмент не восстанавливается в прежнем виде по ряду причин:
усиление регуляторного давления в материковом Китае на «junket-модель»;
жесткий контроль трансграничных транзакций и денежных потоков;
уход ряда операторов VIP-холлов с рынка;
психологический сдвиг среди игроков в сторону «менее заметного» беттинга.
Доходность сегмента составила всего $18 млрд. Таким образом, VIP-сегмент остается фактором риска, а не роста. Доля в общей структуре дохода составила 25,1%, а падение относительно первого квартала 2019 года достигло 61%.
Сравнение с доковидным периодом: мы еще не вернулись в 2019
Если рассматривать общую картину, то сегодняшние показатели составляют лишь 76% от доходов за аналогичный период в 2019 году. Это говорит о том, что:
восстановление идет, но остается фрагментированным;
игровой сектор переосмысливает источники роста, делая акцент на более предсказуемые и управляемые сегменты;
риски VIP-зависимости были осознаны как стратегическая уязвимость.
Однако эти цифры демонстрируют не только осторожное восстановление, но также системный сдвиг в структуре доходов. Массовый сегмент окончательно закрепился в роли основного источника прибыли, а VIP-модель, ранее являвшаяся флагманом рынка, продолжает терять позиции.
Какие факторы влияют на замедленное восстановление?
Аналитики указывают на несколько ключевых факторов, тормозящих полноценный возврат к максимумам:
туризм не вернулся в прежнем объеме, особенно со стороны материкового Китая;
потребительская уверенность остается низкой, поэтому игроки тратят меньше;
Макао все еще балансирует между либерализацией и регуляторным контролем;
глобальная экономическая нестабильность влияет на готовность к расходам даже среди крупных игроков;
рост интереса к онлайн-гемблингу оттягивает часть аудитории.
Рынок нуждается в долгосрочной диверсификации и модернизации. Игровые операторы уже инвестируют в неигровые активы, медиа, технологии и ESG-инфраструктуру.
Что это значит для операторов, аналитиков и рекламных команд?
Сдвиг в сторону массмаркет-сегмента меняет логику рекламных кампаний, продуктовых стратегий и подхода к партнерствам:
теперь фокус делается на более широкую аудиторию, а не только на VIP-сегмент;
растет актуальность CRM и омниканальных программ лояльности;
становится актуальным снижение риска зависимости от одного источника дохода;
большее значение имеет грамотная сегментация, UX и эмоциональная привязка клиента;
VIP-ориентированные кампании требуют переоценки, поскольку больше не дают высокой окупаемости.
Кроме того, текущее положение дел отражает успехи в развитии нефинансовой инфраструктуры: отелей, шоу, шопинга и гастрономии, которые работают на удержание массового клиента.
👉🏻Следите за новостями в нашем telegram-канале — Новости Арбитража.
Нет комментариев.